秘而不宣买江特电机股票被立案调查，赣锋锂业“打错”收购算盘？

来源：环球老虎财经app

作者：耿浩

买矿不成反而被立案调查。7月3日，赣锋锂业因为在收购江特电机期间买入江特机电股票遭到证监会立案调查，而立案调查会对公司未来一年的再融资等方面产生一年左右的影响。这对于赣锋锂业而言，无疑是赔了夫人又折兵。

7月3日，赣锋锂业发布公告称，公司因涉嫌A股某上市公司股票二级市场内幕交易，公司被证监会立案。

随后公司董事长李良彬在接受媒体采访时公开表示，公司此次遭到证监会立案调查的主要原因系此前公司在并购江特电机期间买入了该公司股票。

或受此消息影响，7月4日，赣锋锂业股价大幅低开近7％，开盘后逐步走高。截至当日收盘，公司股价报110.33元/股，跌幅为1.41％。

事实上，赣锋锂业喜欢“闷声办事”的作风由来已久，此前公司就因购买锂矿资产信息披露不及时而收到了监管层的问询。

“由于锂资源行业具有明显的周期性，往往都是行业先行者赚走绝大部分的利润。为了抢占先机，行业内的公司无所不用其极，截胡抢矿的情况频频发生。而赣锋锂业为了避其锋芒，故而“低调行事”，毕竟“闷声”才能发大财。”一位锂资源业内人士如是说。

不过，虽然赣锋锂业在过去几年的抢矿大战中斩获颇丰，但却在江特电机一役中，公司无疑是失败的。

“卖飞”江特电机或使

赣锋锂业错失数十倍收益

时间拨回2020年，彼时锂资源行业仍处于一片残破，由于锂矿价格长时间的下跌，不少在上一轮锂价高峰时大幅扩产的公司已经经历了长达数年的亏损，为此披星戴帽的公司不在少数，江特电机便是其中之一。

根据江特电机历史财报数据显示，2018年-2019年期间，江特电机分别实现净亏损16.6亿元、20.24亿。

这个数字对于当时市值不足百亿的江特电机无疑是巨亏。也因此，公司股票被实施退市风险警示，江特电机改名为*ST江特。

按照相关规定，若公司无法在接下来的2020年中成功扭亏，其将要面临的便是退市。但彼时的锂矿价格仍处于低点，公司的造血能力无法支持公司保壳。

无奈，江特电机只能开始变卖资产。2020年7月，江特电机先后出售了其持有97.45％股权的江特锂电以及持有51％股权的江尚实业，分别增厚当年公司净利润732.74万元、2451.54万元。

不止是变卖核心资产，亏出内伤的江特电机当时甚至想要将整个公司倾囊卖给赣锋锂业。

2020年8月13日，*ST江特发布公告，拟向同在江西的赣锋锂业非公开发行。若成功，直接导致公司控股股东及实控人变更，公司股票随后停牌至8月19日。

但由于江特电机的业务中包含了赣锋锂业并不感兴趣的电机业务，当时的赣锋锂业想要单独收购江特子公司银锂新能源，最终双方因为价格问题，这起A吃A并没能落地。

最后双方选择了一种折中的方案——“以租代买”。根据后续江特电机披露的公告显示，公司拟先将锂盐加工业务资产委托给赣锋锂业进行管理，再择机将公司锂盐加工业务资产注入赣锋锂业。

正是在双方洽谈上述事宜的过程中，赣锋锂业悄悄的买入了江特电机的股票，不过赣锋锂业持有江特电机股票并不长。据公司董事长李良彬透露，赣锋锂业买入江特电机后仅仅持有了一个多月。

而导致赣锋锂业匆匆卖出该部分股权的主要原因系双方未能就合作的某些细节达成一致。

2020年10月28日，赣锋锂业发布公告称，公司与江特电机及其子公司签署了《关于锂盐生产线之合作终止协议》，因双方未能就锂盐生产线技术改造方案达成一致意见，双方经慎重考虑共同决定放弃本次合作并终止履行上述合作协议。

这也使得赣锋锂业错过了后来江特电机的大行情。数据显示，2020年10月29日，江特电机的收盘价仅为1.83元/股。在此后的一年间，公司股价节节攀升，2021年9月14日，公司更是创出了32.56元/股的历史新高。

虽然无法知道赣锋锂业究竟买入了多少江特电机的股份，但单从差价的角度出发，赣锋锂业无疑是错过了数十倍的涨幅。

赣锋锂业错过的又何止是股票上的差价呢？根据当时的合作条款来看，赣锋锂业租用江特电机的锂盐产线后所产生的全部收益将尽数归赣锋锂业所有。

根据江特电机公告显示，目前，公司拥有碳酸锂产能共计3万吨。以当前的碳酸锂价格45.9万元/吨以及公司2019年所披露的碳酸锂制备成本4.5万元/吨计算，预计该部分产能所贡献的营收将会超过410亿元，利润更是高达372.6亿元。

相较于高额的利润，区区19亿的租赁费用根本不值一提，但显然公司没能料到后续的锂矿价格会演绎的如此疯狂，也因此公司与江特电机失之交臂。

虽说是卖飞了江特电机，但赣锋锂业的后续“补救”却非常及时，过去两年间公司大举敛矿扩充产能，只不过在这个过程中赣锋锂业又一次的触及了监管的逆鳞。

“闷声”买矿未披露，公司遭监管问询

2021年对于整个锂盐行业而言是见证奇迹的一年，一年的时间里，碳酸锂的价格如旱地拔葱般的从年初5万出头的均价上涨至50万元/吨历史高位，期间的涨幅接近10倍。

对此，不少从业多年的业内专家都表示，“从未见过（锂盐）如此疯狂，当前的锂盐价格已经脱离基本面，已经完全看不懂了”。

而锂矿作为碳酸锂的主要原料重要程度不言而喻，各大锂盐企业均趋之若鹜。据不完全统计，2021年期间，亿纬锂能、国轩高科、富临精工、西藏矿业、藏格控股都曾参与争夺国内外的锂矿资源项目，涉及金额总超400亿元。

这其中自然是少不了赣锋锂业的身影，公司在2021年发起了多起并购，先后以14.70亿元的价格收购伊犁鸿大、以不超过1.5亿英镑邀约收购Bacanora公司所有已发行股份、以1.3亿美元的价格收购荷兰SPV公司50％的股权。

不仅如此，除了本身业务就涉“锂”的公司外，跨界布局锂矿的公司也不在少数。据高工锂电研究所发布的数据显示，2021年下半年至2021年年末，有超过20家企业跨界布局锂电。包括金圆股份、鞍重股份等。

锂矿资源之热，导致各大企业间的争夺愈发激烈，这也导致收购案遭截胡的抢矿频频发生，赣锋锂业也是深受其害。

2021年，国内锂巨头赣锋锂业对锂矿公司千禧锂业发起了收购要约，紧随其后，宁德时代就以比赣锋锂业高出约7％的报价收购千禧锂业。

双方来来回回持续几个月，最终被加拿大一家名为美洲锂业的公司截胡，以更高的报价收购了千禧锂业。

针对这种行为，业内人士表示，“由于新能源汽车产业革命的启动，锂电行业向好发展的趋势已经确定，不仅是中国，放眼全世界都在大力发展新能源汽车，这也导致锂矿抢资源的现象频频出现。

这也不难解释为何公司行事如此“低调”，毕竟一众竞争对手都在瞄准着有限的锂矿资源。只不过，公司的这种“低调”是有代价的，为此公司还收到了深交所的监管函。

6月8日，深交所在监管函中指出，赣锋锂业2022年5月17日披露的深交所询问函回函中显示：2022年2月，公司与上海聚锦归共同投资设立新余赣锋矿业有限公司，公司出资10.85亿元，持有赣锋矿业62％的股权，占2020年经审计净资产的10.13％，赣锋锂业未及时对上述投资事项履行信息披露义务。

此外，赣锋锂业于2021年3月9日披露的《收购伊犁鸿大100％财产份额的公告显示》，公司拟以14.70亿元收购伊犁鸿大基业股权投资合伙企业（有限合伙）100％财产份额。赣锋锂业于2022年3月31日披露的《2021年年度报告》显示，上述收购事项已于2021年12月3日完成，公司未及时披露有关交付或者过户事宜。

值得注意的是，除了默默买矿外，公司还曾参与锂矿价格的炒作。

抢矿、炒矿赣锋锂业均有参与？

2021年的“疯锂”行情始于年中的锂矿拍卖，当年7月PLS公开拍卖少量锂辉石精矿，拍卖价格达1250美元/吨，远超同期市价735美元/吨；无独有偶，一个多月后，PLS在9月14日开始了第二次拍卖，在同期市价只有1000美元/吨的情况下，拍出了2240美元/吨的天价。

锂精矿作为国内碳酸锂价格的“锚”，其拍卖价格的节节攀升自然带动国内锂盐产品不断上涨。

Pilbara首次拍卖价刷出历史新高之后，国内锂产品全系进入加速上涨。短短一个半月的时间内，电池级碳酸锂报价由9万元/吨上涨至14.4万元/吨。

公开资料显示，2017年，赣锋锂业先以1.4亿元收购Pilbara公司4.3％的股权。2019年，增资2.42亿，持股比例增至8.24％，成为Pilbara第一大股东。

此外，公司曾于2021年11月12日在投资者互动平台中公开表示表示，公司目前每年包销Mount Marion 40万吨以及Pilbara Pilgangoora 16万吨锂精矿。

除了公司与Pilbara的关系密切外，上文中提到的赣锋锂业收购千禧锂业案也让公司被投资者冠上了“哄抬锂价”的标签。

这种声音也并非空穴来风，2021年11月7日，美洲锂业的一纸公告让隐藏在幕后的赣锋锂业暴露在投资者的视野之中，公告称，美洲锂业同意以4亿美元的价格收购总部位于温哥华的千禧锂业。这一价格比此前宁德时代的约2.99亿美元报价高出约34％，较赣锋锂业报价高出近43％。

穿透层层股权关系可以发现，美洲锂业与赣锋锂业关系匪浅。赣锋锂业的公告显示，其已经把美洲锂业划为重要的合营企业或联营企业，间接持股12.51％。此外，赣锋锂业还表示，因集团目前派驻一名董事，对美洲锂业的经营具有重大影响。

对此，赣锋锂业相关负责人回应称，该消息完全是无根据的揣测。

上述负责人表示，由于同业竞争以及与千禧锂业所签保密条款的约束，此次美洲锂业对千禧锂业的收购要约事件，赣锋锂业实际上并未参与到美洲锂业董事会的相关讨论与表决中，“且根据协议，赣锋在9月收到千禧更优报价后，可匹配价格拥有优先认购权，不需要付出更高成本进行竞价。”

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