硅钢制造难度大、工艺控制严、参数精度高，是钢铁产品中制造难度最大的品种之一。2008年以前，我国用于高性能变压器的高等级取向硅钢，几乎全部依赖进口，取向硅钢均价一度超过4万元/吨。随着我国钢铁工业技术进步，目前我国已成为全球最大的硅钢消费国和出口国。通过对比硅钢与八大品种钢材均价（见图1）可以看出，无取向硅钢价格高出1000元/吨左右（2021年为2665元/吨），取向硅钢价格高出3倍左右（2017年和2021年略低）。同时，硅钢利润水平也更高，2022年中钢协会员钢铁企业销售利润率为1.49%，而同期某上市公司取向硅钢产品板块毛利率达到24.06%。在高盈利水平吸引下，硅钢投资热情高涨，有必要梳理其供需现状，科学研判未来消费增量、品种结构变化趋势，为硅钢产业高质量发展提供参考。
一、硅钢分类及用途
硅钢是一种含硅量 0.5%-4.5%的碳硅铁合金材料，具有导磁率高、矫顽力低、电阻系数大等优异特性。根据硅钢中晶粒排列方式和晶体取向聚集程度，可以分为取向硅钢和无取向硅钢两大类。
取向硅钢晶粒在轧制方向朝向一致，具有优异的磁感应强度，适用于静止器领域，如各种类型的变压器。根据磁感强度的大小，取向硅钢可进一步划分为高磁感取向硅钢（Hi-B，磁感应强度≥1.88T）和一般取向硅钢（CGO，磁感应强度< 1.88T）。
无取向硅钢晶粒朝向各不相同，在各个方向上都具有良好的磁感强度，适用于转动器领域，如工业电机、新能源汽车驱动电机、各类家电电机等。根据其铁损性能，对应牌号470及以下为高牌号无取向硅钢，其余为中低牌号无取向硅钢。
综上，根据硅钢特点及用途将其分为高磁感取向硅钢、一般取向硅钢、高牌号无取向硅钢和中低牌号无取向硅钢四个赛道。
二、取向硅钢供需现状及发展预测
（一）供需现状
1.供应现状：取向硅钢产量持续提升，2022年产能利用率超过100%，头部企业优势明显，民营企业进步迅速。
近年来，我国取向硅钢的产能和产量呈持续上升趋势。据中国金属学会电工钢分会统计数据，2022年取向硅钢产能216万吨，产量首次跨越200万吨关口，达到217.4万吨（同比增加24万吨，增幅19%），产能利用率达到101%，其中高磁感取向硅钢产量152.1万吨，占比70%。
从企业端来看，2022 年全国取向硅钢在产企业 24 家（按法人口径），其中国有企业四 家（宝钢股份、太钢不锈、首钢智新、鞍钢股份）产量占取向硅钢总产量 59%。民营企业 20 家，产量占比41%，占比从 30%+迈向 40%+仅用了四年时间。值得注意的是，宝钢股份和首钢智新在取向硅钢市场上占据绝对优势，其中宝钢股份2022年取向硅钢产量101.1万吨（全国占比46.8%）且99.9万吨为高磁感取向硅钢（全国占比65.7%），首钢智新产量为20.6万吨（全国占比13.5%）且全部为高磁感产品。
2.需求现状：近几年，我国取向硅钢需求量持续提升，2022年表观消费量为182.7万吨。
根据取向硅钢表观消费量测算结果（见表1）可知，近几年取向硅钢表观消费量呈逐步上升趋势，2022年达到182.7万吨，相比2016年增加78.3万吨，年均增长率9.8%。
从下游应用行业看，变压器是取向硅钢最主要的应用领域，初步测算其用量为145万吨，占比近80%。此外，取向硅钢在互感器、大型电机等行业也有部分应用。
（二）发展预测
1.新改建项目：2023年以来，取向硅钢新建工程十余项，涉及产能超过100万吨。
据不完全统计，2023年以来取向硅钢新上项目有十余项，主要分布在河北、湖南、江苏等地，涉及产能108万吨，其中首钢股份、湖南宏旺等企业新投产产能45万吨、江苏环赢等企业建成待投产产能26万吨、安阳龙都等在建产能21万吨，此外有三个项目（总产能16万吨）处于暂缓建设状态。
2.需求预测，2030年以前预计取向硅钢年度需求增量在20万吨以内，且以高磁感取向硅钢为主。
取向硅钢的需求与变压器行业密切相关，而变压器的产量受以下因素影响：
a.全国新增发电装机规划容量；
b.存量变压器更新迭代；
c.GB20052-2020《电力变压器能效限定值及能效等级》及《变压器能效提升计划（2021-2023年）》等文件的能效提升要求推动高磁感取向硅钢对一般取向硅钢的升级替代。
考虑变压器行业取向硅钢需求系数及占比情况，预计2030年我国取向硅钢年度需求增量在20万吨以内（见表2），且以高磁感取向硅钢为主。
（三）供需研判，需求增量明显小于产能增速，供需矛盾信号初步显现
在“双碳”政策的背景下，新能源发电建设对变压器的需求较大，终端行业迎势发展，提升高磁感硅钢需求韧性，取向硅钢的产能和产量呈持续上升趋势。此外，随着下游需求标准逐渐提升，光伏、风电等新能源所用变压器标准均将提高，进一步支撑高磁感取向硅钢产品取代一般取向硅钢产品。综合考虑供应增量及需求情况可知，仅2023年1-10月，已投产产能和建成待投产产能已超过80万吨，即使上述新增产能以50%产能利用率落地，新增产量亦将超过40万吨，高于10万-20万吨/年的需求增量。同时，取向硅钢价格由年初的19400元/吨下降到11月的13000元/吨，也从侧面释放了供过于求带来的市场下行信号。
三、无取向硅钢供需现状及研判
（一）供需现状
1.供应现状：无取向硅钢产量止增转降，产能利用率分化，高牌号产品供应国企占优。
据中国金属学会电工钢分会统计数据，2022年我国无取向硅钢产能合计1283万吨，产量结束了连续四年正增长，同比下降54万吨至1092.3万吨，产能利用率89%，其中国有企业整体产能利用率100%，民营企业产能利用率为64%。分类型来看，高牌号无取向硅钢产量310.8万吨，占比为28.4%。
从企业端来看，2022 年全国无取向硅钢在产企业 27家（按法人口径），其中国有企业九家产量占无取向硅钢总产量 70%，民营企业 18家，产量占比30%。从产品类型看，国企在高牌号无取向硅钢供应中占据绝对优势，其中宝钢、太钢、马钢等六家国企高牌号产品产量共计291万吨，占比为94%。民营企业中，除沙钢外，其他企业高牌号产品年产量均小于1万吨。
2.需求现状：整体需求量在1000万吨左右波动，中小型电机和家电是主要消费市场，新能源汽车需求占比较低，但是主要增量市场。
无取向硅钢主要应用于新能源汽车、中小型电机、家电、大型发电机等行业。近几年，我国无取向硅钢表观消费量在1000万吨左右波动（见表3），2022年无取向硅钢表观消费量止增转降，由1111万吨小幅下降到1028万吨，其中中小型电机和家电需求占比合计超过80%；新能源汽车需求55万吨，占比约5.4%。
（二）发展预测
1.新改建项目：2023年投产和在建产能超过200万吨，多数为高牌号品种。
据不完全统计，今年以来我国无取向硅钢新改建项目8项，其中宝钢股份、涟钢、安钢等企业新投产和即将投产产能142万吨；福建伊索力等企业在建产能75万吨，合计217万吨（高牌号产品产能超过180万吨）。另有5项规划项目产能约231万吨，合计新增产能约438万吨。
2.需求预测：2030年前我国无取向硅钢年度需求增量在30万吨以内，低牌号产品需求逐步下降，需求增量主要为中高牌号产品。
a.新能源汽车：我国当前处于快速发展阶段，根据2023年1-10月新能源汽车产量数据（735万辆），估计全年产量将超过880万辆，未来随着新能源汽车进一步普及，将成为无取向硅钢的主要增量市场。
b.家用电器：一方面家电的产量预计小幅增加，另一方面受变频化、小型化等因素影响降低空调和冰箱等家电的无取向硅钢用量，但对高牌号需求增加明显。综合考虑上述因素，预计未来家电用无取向硅钢总量平稳，高牌号需求占比显著提升。
c.中小型电机：总体产量预计小幅提升，在《电机能效提升计划》《工业能效提升行动计划》等政策引导下，超高效电机对高牌号无取向硅钢需求将显著增加。
d.大型发电机：“双碳”背景下，可再生能源如抽水蓄电、风电等发电增量空间巨大，带动无取向硅钢需求总量和高牌号需求量同步提升。
综合上述分析，我国无取向硅钢需求预测如下，2023年需求量总量1040万吨，其中高牌号300万吨，占比29%；2025年1100万吨，其中高牌号360万吨，占比33%；2030年需求量1160万吨，其中高牌号460万吨，占比40%。
（三）供需研判，总量来看，未来需求容量不足以支撑国内无取向硅钢企业新增产能和产量规划；分品种来看，无取向硅钢市场将进一步分化，低牌号产品将逐步被高牌号替代
当前无取向硅钢需求总体平稳，但市场处于分化态势，低牌号无取向硅钢技术及资金门槛低，投产相对较快，已进入低成本价格竞争阶段。新能源汽车用高牌号钢认证要求高，周期长，仅少数企业具备供货能力，是具有较高利润率的硅钢品种。随着家电和电机能效提升的要求，低牌号产品将逐步被高牌号替代，无取向硅钢市场将进一步分化，其中高牌号产品占比将进一步增高。尽管未来高牌号无取向硅钢的市场增量空间客观存在，但是年均增量30万吨的规模与180万吨的新增产能相比，即使考虑从新建产线到产能完全释放的长周期，其需求容量也不足以支撑国内无取向硅钢企业新增产能和产量规划。
四、存在问题
综合前文分析，当前我国硅钢产业两个突出问题应引起重视。
一是硅钢产品面临结构性过剩，且有进一步扩大趋势。低牌号硅钢生产难度相对较低，供应能力大于实际需求，产品市场竞争激烈。此外，随着下游行业转型升级，低牌号产品市场将进一步被高牌号占领，解决硅钢产业结构性过剩问题将成为一项重要任务。
二是新建产能规模明显高于需求增速，供需矛盾潜在积累。综合考虑硅钢供需关系可知，取向硅钢和无取向硅钢年均新增需求均在30万吨以内，而当前的产能规模扩张速度明显高于需求增速，可预见的产能过剩对企业盈利能力形成考验。
五、相关建议
一是做好市场分析，摒弃盲目投资。当前取向硅钢特别是高磁感取向硅钢处于紧平衡状态，而无取向硅钢，特别是低牌号钢种已出现产能过剩现象。未来随着大批新建产能的落地，硅钢市场的竞争将更加激烈。建议相关企业投资决策前，做好市场分析，避免盲目投资造成无序竞争和低水平重复建设。
二是加强科技创新，打造竞争优势。针对未来增量需求集中的高磁感取向硅钢和高牌号无取向硅钢等高端产品，建议相关企业加强科技创新和研发投入，满足未来市场的更高要求，在细分赛道打造竞争优势，实现长期盈利。
三是加强调控引导，促进健康发展。相关管理部门应加强行业管理，科学调控产业规模，避免硅钢市场供需矛盾的积累和进一步扩大，促进行业可持续健康发展。
来源：世界金属导报
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