二月份，是传统的春节用煤淡季。因为这一阶段，煤炭需求下降，电厂日耗回落。今年，也不会例外，预计煤炭市场转淡，煤价将从高位回落。但由于节日期间，部分工业企业继续赶工期，工业用电负荷下降有限，电厂将继续补库，增加煤炭拉运。因此，二月上中旬，煤价下跌的可能性不大，因为大部分电厂处于补库状态，煤价相对稳定。而下旬，随着电厂恶补，存煤接近正常水平，市场逐渐转为平淡，采购积极性减弱，煤价会出现高位回落；但跌幅有限，预计跌幅在200-300元/吨。
1.各地提出“春节期间非必要不返乡”的倡议，鼓励企事业单位安排职工弹性休假、就地过年。不但春节变成了一个平时的节日，很多单位假期加班，电厂日耗在春节期间下降的有限。而且节后复工速度变快，工业用电很快会恢复。整个二月份，工业用电量降幅可能不及预期，煤炭需求不会太悲观。
2.下游电厂、二港、环渤海港口均处于低库存状态，在电厂日耗和采购不弱、港口发运量不会太差的情况下，打库存非常勉强。春节期间，虽然是用煤淡季，但却成为了电厂补库的好时节；即使需求略有下降，但电厂会借此机会提高库存，需求仍会保持一定水平，到港拉煤船舶保持一定水平。
3.国外疫情严重，生产受阻，国内浙江、广东等沿海地区承接了部分防疫型及居家型外贸企业订单，工业用电得到支撑。临近春节，工业企业开足马力抢工期，加之低温影响，拉动南方省市用电量急剧回升，沿海六大电厂日耗合计超过去年同期32%。近日，天气回暖，民用电负荷下降，但仍保持在高位水平。
4.上游释放增量有限。虽然大型煤企表示积极响应发改委号召，加快产能释放，加强资源保供能力；但部分民营煤矿基于年前安全考虑，加之铁路批车困难（优先保障长协）、煤价接近顶部、面临下跌风险等因素，增产积极性受挫，产地总体供给依旧维持紧平衡。从大秦线、蒙冀线最近的运量可见一斑，增量并不明显。
5.水电枯水期发电能力下降，火电压力倍增。此外，特高压输送受覆冰影响较大，影响西电东送，沿海日耗或持续中高位水平。预计在二月份下旬，随着天气回暖，电厂拉运积极性下降，煤价将出现高位回落，而市场需求的走弱程度和煤价下跌幅度取决于工业用电恢复情况和国家政策变化。
