煤炭价格持续高企,煤炭企业中报业绩也涨声一片。
8月24日,中煤能源(601898.SH)发布的上半年财务报告显示,受益于年初以来的煤炭价格上涨,中煤能源上半年实现营业收入371.04亿元,同比增长41.1%;净利润16.96亿元,同比增长175.2%。
尽管下半年有部分新增产能陆续释放,但环保收严、安全督查和供暖季补库存的预期下,煤价价格下半年很难大幅回落。煤电、煤钢等上下游产业间如何实现雨露均沾、产业协同,成为摆在煤炭、电力、钢铁等多个行业面前的共同难题。
煤炭业集体报喜
中煤能源表示,营收增加的原因主要是由于煤炭销售价格同比大幅提高,使煤炭销售收入同比增加114.97亿元。煤炭业务的毛利同比增加63.36亿元至120.63亿元,同比增长110.6%。
但其煤化工业务受检修及上年转让子企业综合影响,收入同比减少10.23亿元;煤矿装备业务因市场回暖销量增加,营收同比增加5.72亿元。
从产量来看,今年上半年,中煤能源共完成商品煤产量3824万吨,其中,动力煤产量3324万吨,炼焦煤产量500万吨;完成商品煤销量6058万吨,其中自产煤销量3748万吨。预计全年商品煤产量为7500万吨左右。
2016年以来,煤价出现了“V”型反弹走势。去年1月,煤价一度跌至冰点。以秦皇岛港5500大卡动力煤为例,当时该煤种平仓价一度低至365元/吨。但随着3、4月去产能的加码和“276限产”取得效果,煤价从9月起持续上涨至11月中旬,一度刷新760元/吨的高点。今年年初,该动力煤的价格从617元/吨震荡上涨,至8月11日达到634元/吨。近日虽然有所回落,但23日仍然收报于615元/吨。
相较2016年全年均价,上半年动力煤、炼焦煤和无烟煤代表煤种均价平均涨幅分别达50%、60%和40%以上。
受此影响,煤炭行业上市企业的上半年财报纷纷报喜。
据证监会行业分类,煤炭开采和洗选业共有27家上市公司。截至7月31日,有20家公布了2017年上半年业绩预告或盈利预测,其中除大同煤业(601001.SH)表示上半年业绩有重大变动外,其余均称期内将实现盈利。
在这20家上市煤企中,有16家净利同比增幅超过147%,盈利水平接近甚至部分已超过2013年同期。例如,冀中能源(000937.SZ)预计上半年净利5.2亿元至5.8亿元,增长56倍到62倍,已接近2013年同期的7.9亿元。
中国最大的上市煤企中国神华(601088.SH)目前尚未发布半年报,但其业绩预告显示,上半年净利润243亿元,同比增长约147%。
国家发改委8月10日公布的数据显示,伴随煤炭去产能的不断深入,相对于大宗商品寒冬的2014和2015年,煤炭企业的经营状况正在明显好转。今年前6个月,全国规模以上煤企的利润总额1474.8亿元,同比大增1403.1亿元。而去年上半年,全国规模以上的煤企只有71.7亿元利润,行业利润率仅1%。
下半年整体趋稳
几家欢喜几家愁。去产能虽为煤炭业带来了利润利好,但也对下游行业产生了一定影响。如8月24日同时发布半年报的国电电力(600795.SH),上半年净利同比下降53%;此前8月初发布上半年财报的华能国际(600011.SH)净利更是下滑近9成。
为了缓解火电、钢铁等行业的用煤成本压力,发改委等主管部门今年以来多次协调煤炭、电力企业代表座谈沟通,并鼓励煤炭和下游企业签订长协。在今年3月发改委明确煤炭生产不再大范围实施276个工作日限产政策之后,山西、内蒙古等地更进一步加强了去产能及先进产能置换工作力度。
国家发改委在迎峰度夏电力煤炭供应专题会议上透露,今年煤炭将净增产能约2亿吨。有业内人士认为,新增产能的陆续释放,将为下半年的煤炭市场进行降温,煤炭价格有望在上半年高位均价的基础上小幅回落。
24日,中国煤炭工业协会副会长姜智敏在深圳举行的“2017(第六届)中国煤焦矿产业大会”上表示,当前我国煤炭产能过剩,市场供大于求的基本面没有改变,供给总体上开始逐步向宽松转变,预测下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡,但部分地区受资源、运输约束,可能出现时段性的偏紧问题。
汾渭能源煤价分析师曾浩在接受21世纪经济报道记者采访时指出,“尽管现在预期新增产能将使得煤价逐渐回落,但事实上还有许多不确定因素,或让煤价在下半年整体趋稳的走势中出现小幅波动。”
据曾浩分析,目前电力企业的煤炭库存本身基数就偏低,再加上今年下半年更加严格的环保督查和安全监管,随之还有10月左右开始的冬季收储行情,都会使煤炭供应在10月底至11月初出现阶段性偏紧的情况。
此外,下半年水电发电量和其他新能源发电的增长不确定性,也将成为影响火电进而影响煤炭需求的一个间接因素。
“综合上述多个因素预测,下半年煤炭价格应该恐怕很难出现大幅回落。但在长协占比较高的背景下,整体还是趋于稳定的。由此可以推断下半年,煤企的利润有望实现稳定增长,但涨幅应该会较上半年略有下降。”
